節目筆記週報｜2026-10-19～10-25

這週聽了什麼
Acquired｜2026-10-18 那一集
Asianometry｜2026-10-18 那一集
Macro Musings with David Beckworth｜2026-10-19 那一集
Bloomberg Odd Lots｜2026-10-19 那一集
The Circuit｜2026-10-19 那一集
Invest Like the Best｜2026-10-20 那一集
Medsider｜2026-10-19 那一集
Bloomberg Odd Lots｜2026-10-20 那一集
Cheeky Pint｜2026-10-20 那一集
Columbia Energy Exchange｜2026-10-20 那一集
The Compound and Friends｜2026-10-20 那一集
Bloomberg Odd Lots｜2026-10-21 那一集
Supply Chained｜2026-10-20 那一集
科技浪｜EP160
Business Breakdowns｜2026-10-22 那一集
股癌｜EP707
Bloomberg Odd Lots｜2026-10-22 那一集
財報狗｜2026-10-22 那一集
Catalyst with Shayle Kann｜2026-10-22 那一集
The Compound and Friends｜2026-10-23 那一集
Dwarkesh Podcast｜2026-10-22 那一集
MacroVoices｜EP554
The Meb Faber Show｜2026-10-23 那一集
Bloomberg Odd Lots｜2026-10-23 那一集
War on the Rocks｜2026-10-22 那一集
Bloomberg Odd Lots｜2026-10-24 那一集
股癌｜EP708
財經M平方｜EP219

曲終收撥當心畫，四弦一聲如裂帛。東船西舫悄無言，唯見江心秋月白。

—— 白居易《琵琶行》（唐，816 年）

這週聽了什麼

這週（10-19～10-25）我寫了 28 篇節目筆記。這裡把每篇的結論放在一起，一集一段。哪一集你有興趣，點段落下面的連結看全文。

Acquired｜2026-10-18 那一集

從 Acquired 2026 年 10 月 18 日這集的聽後心得，拆解《歡樂單身派對》三十年、約五十億美元的授權金流，以及 Fin-Syn 法規如何造出這個今天複製不了的持有結構。

看全文：Seinfeld 的七十億美元：一齣沒人看好的喜劇，怎麼把錢留在自己手上

Asianometry｜2026-10-18 那一集

聽 Asianometry 2026-10-18 這集的心得：印度軟體出口的第一桶訂單來自一條要求「進口電腦就得賺回兩倍出口額」的規定。本文拆解限制如何長出能力、以及這份能力在什麼條件下會失效。

看全文：印度 IT 外包業，是一條省外匯的法規逼出來的

Macro Musings with David Beckworth｜2026-10-19 那一集

把「支不支持央行獨立」換成「獨立去做什麼」，一個空轉的問題就變成可以回答的問題。《Macro Musings》2026-10-19 集的聽後心得：剛從美國財政部卸任的 Christina Skinner 談 FSOC 的新定位、成長與金融穩定的關係、AI 的監理姿態，以及她新書主張的「獨立去做什麼」。

看全文：獨立去做什麼？Christina Skinner 談 FSOC 轉向與央行獨立 2.0

Bloomberg Odd Lots｜2026-10-19 那一集

2026-10-19 Bloomberg Odd Lots 芝加哥現場，DRW 創辦人 Don Wilson 談 GPU 期貨、算力避險與 token 價差。

看全文：沒人知道四年後的一張 B200 值多少——Odd Lots 聊 GPU 期貨的一兆美元問題

The Circuit｜2026-10-19 那一集

聽《The Circuit》2026 年 10 月 19 日這集談 SEMICON West 與 OCP：台積電放大光罩、N5 改 N3、派員到資料中心現場查進度，以及液冷、光互連、800 伏直流三個轉換為何無法同時發生。

看全文：地基在重鋪，裝備卻只能一次換一樣——《The Circuit》2026-10-19 聽後心得

Invest Like the Best｜2026-10-20 那一集

Vanta 八年做到 16,000 家客戶、成長與毛利都比五年前好，市場給的倍數卻剩三分之一；創辦人的解法是吃下代幣成本先換使用率，定價以後再修。《Invest Like the Best》第 496 集聽後心得。Vanta 創辦人 Christina Cacioppo 談代幣定價、吃下成本換使用率、八年程式庫變負債、人才戰與估值錯配。

看全文：舊功不計分：Vanta 創辦人談 AI 時代怎麼守住一家軟體公司

Medsider｜2026-10-19 那一集

Medsider 2026 年 10 月 19 日那集，Vital Signals 執行長 Tom Moss 談他從收縮壓 250 的急診室走到做出免校正血壓戒指的過程，以及 792 人臨床驗證、硬體選料、授權與自做的取捨。

看全文：不能把海水煮開：一枚血壓戒指背後的取捨

Bloomberg Odd Lots｜2026-10-20 那一集

2026 年 10 月 20 日 Bloomberg Odd Lots 芝加哥現場，CME Group 執行長 Terry Duffy 談規則鬆動、永續合約與 24 小時市場的真正瓶頸。

看全文：2,500 件申請，沒有一件被否決——Odd Lots 訪 CME 杜菲的聽後心得

Cheeky Pint｜2026-10-20 那一集

從《Cheeky Pint》2026 年 10 月 20 日那集聽來的心得：Toto Wolff 談 F1 預算上限、車隊估值倍數、以及他在 2000 年網路泡沫前出清九檔投資的判斷依據。

看全文：Toto Wolff 把賓士 F1 做成 46 億英鎊：一場飛機上的對話，和一條他守了二十五年的退場紀律

Columbia Energy Exchange｜2026-10-20 那一集

聽 Columbia Energy Exchange 2026-10-20 訪美國能源部核能融資負責人 Julie Kozeracki 的筆記：30%–50% 投資稅額抵減怎麼封住超支風險、175 億美元長料採購為什麼能省三年、以及新建核電真正的阻力為何在股東而非許可。

看全文：「每一塊超支，聯邦付三到五毛」：美國核電融資卡在哪一關

The Compound and Friends｜2026-10-20 那一集

半導體設備股連跌九天，市場沒有恐慌——AI 公司債的利差開始分辨好借款人與壞借款人，這是紀律的樣子。《The Compound and Friends》2026 年 10 月 20 日那集的聽後心得：Netflix 守不住注意力、SpaceX 換掉自己的類別、AI 公司債利差擴張代表的市場紀律，以及市場廣度到底能預測什麼。

看全文：懷疑，但不恐懼：AI 債市開始替我們分辨好壞

Bloomberg Odd Lots｜2026-10-21 那一集

Robinson 說美國「還沒」失敗，但沒有大學學歷的那半數人所得與五十年前一樣，他把這叫包容性的失敗；他也認為中國的政治不改革加經濟放開會出軌，卻說不出時間與路徑。2026 年 10 月 21 日 Bloomberg Odd Lots 芝加哥現場特輯訪諾貝爾經濟學獎得主 James Robinson 的聽後心得：榨取式制度、包容性失敗、工業政策要怎麼不腐化。

看全文：一個國家壞掉之前，先壞的是哪一層？聽 Odd Lots 訪 James Robinson

Supply Chained｜2026-10-20 那一集

2026 年 10 月 20 日《Supply Chained》這集談台積電與 Terafab 的談判。本文從 John 提出的「自產自用會鎖死良率」這條推論拆到底：它怎麼成立、歷史上誰撐過、在什麼條件下會失效。

看全文：自己設計、自己製造、自己用：聽《Supply Chained》談 Terafab 風波裡最硬的那塊

科技浪｜EP160

《科技浪》EP160 聽後心得。Anthropic 一天合併 3 萬次程式碼更動、自己做出版本控制系統 Scion，SpaceXAI 工程師 Lauren Tan 一個月送出 2,500 個程式碼更新。這集談的是門檻怎麼從模型能力移到「環境乾不乾淨」。

看全文：一個人管一百個代理人：從 Anthropic 自己重寫 Git，看懂 AI 時代公司的新門檻

Business Breakdowns｜2026-10-22 那一集

Affirm 每一筆交易單獨核貸、固定利率、還到零，所以升息砸下來的時候它傷在成長，不在壞帳；這條路徑差異是「它更像 American Express」這個說法的骨幹。《Business Breakdowns》第 249 集 Affirm 聽後心得：Fraser Christie 為什麼把 Affirm 放在 American Express 那一格，升息時它的傷口走哪條路徑，以及這個論述在哪些條件下會失效。

看全文：Affirm：把它當支付網路看，數字才對得上

股癌｜EP707

基本面好不代表股價會動，錢在哪裡才決定誰先漲；同一件事也發生在你的身體上——感覺沒事，儀表不一定同意。2026 年 10 月 21 日股癌 EP707 聽後心得：從一次被太陽曬停的跑步練習，聊到財報漂亮但股價不動的盤面、載板與無塵室的卡點，以及買在高點之後怎麼重新算帳。

看全文：跑到第七公里他停了下來——股癌 EP707 聽後心得

Bloomberg Odd Lots｜2026-10-22 那一集

2026 年 10 月 22 日《Odd Lots》訪問《The Blueprint》共同作者 Bhaskar Sunkara 的聽後筆記：他在計算辯論上站米塞斯與海耶克那一邊，模型裡保留市場與消費者選擇，新公司向公共銀行貸款、利率按風險定價，經理與員工所得差距四比一到六比一，各職類設基準工資（線上廚師每小時 15 美元），他自己稱效率宣稱是「很軟的主張」。

看全文：Odd Lots 聽後心得：一個社會主義者說市場是好東西

財報狗｜2026-10-22 那一集

2026 年 10 月 22 日《財報狗》第 571 集的聽後筆記：SpaceX 法說會上 AI 部門單季營收 75.6 億美元、年增 830%，第一次超過 Starlink 的 52.5 億美元；同一週台北 TPCA 展上，有些 PCB 機台交期已經要等 30 個月。

看全文：財報狗 571 聽後心得：六個月回本的生意，和要等三十個月的機台

Catalyst with Shayle Kann｜2026-10-22 那一集

《Catalyst with Shayle Kann》2026-10-22 這集的聽後心得——資料中心自建天然氣發電的甲烷從哪裡漏出來、3.8 億噸這個數字怎麼算出來、為什麼其中一半可以用不到 1% 的成本避掉，以及這套算法最弱的環節在哪。

看全文：資料中心的甲烷帳：同一座電廠，排放可以差一倍

The Compound and Friends｜2026-10-23 那一集

《The Compound and Friends》2026-10-23 集聽後心得。CBS News 商業分析師 Jill Schlesinger 談初領失業金 19.4 萬、消費者壞帳下行，與電影院 8 美元一瓶水之間的落差；整理總量數據與個人成本表為何同時成立、媒體負面偏誤怎麼形成、K 型上半為何沒有價格上限。

看全文：一個好到沒人住得起的經濟：聽 Jill Schlesinger 談數字與日子的落差

Dwarkesh Podcast｜2026-10-22 那一集

Intel 技術長說先進製程晶圓量最多翻兩倍、十倍辦不到；卡住的那一層是設備交期，不是錢也不是廠房。以 2026 年 10 月 22 日 Dwarkesh Podcast 的 Intel 專訪為素材，拆解先進製程產能的瓶頸落在設備交期與上游擴產速度上。

看全文：想要十倍，上游只給兩倍——聽 Dwarkesh 走進 Intel 晶圓廠

MacroVoices｜EP554

看全文：三海危機、煉油瓶頸與法國的帳本：MacroVoices #554 聽後心得

The Meb Faber Show｜2026-10-23 那一集

《The Meb Faber Show》第 655 集聽後心得：StoneX 全球宏觀策略主管 Vincent Deluard 用 200 日均線、個股相關係數、稅收增速與影子油價，說明為什麼指數新高可以和多數股票的空頭並存。

看全文：指數在高點，多數股票早就在走空：聽 Vincent Deluard 講那個被遮住的熊市

Bloomberg Odd Lots｜2026-10-23 那一集

一個理論最廣為流傳的版本，往往是被刪掉但書的那一版。想知道它什麼時候會失效，去翻作者的私人通信，不要只讀他的代表作。

看全文：賣得比珍奧斯汀好，卻沒人記得她：聽 Odd Lots 講瑪麗亞・艾奇沃斯

War on the Rocks｜2026-10-22 那一集

2026-10-22《War on the Rocks》訪 Eric Juan 與 Jeff Linquist，談以腦波定位的穿顱磁刺激治療創傷後壓力。本文為聽後心得，拆解節目端出的 52%、68%、170 毫克嗎啡當量這些數字站不站得住，以及跨試驗比較的陷阱。

看全文：一副像自行車安全帽的腦波儀，和一個 22 顆藥的早上：聽 War on the Rocks 談創傷後壓力的新療法

Bloomberg Odd Lots｜2026-10-24 那一集

獨立高價餐廳整體是負報酬，North Pond 撐 29 年靠的是別人不要的場地與自建的小農供應網路；而酒類佔營收從 33% 掉到 24%，正在抽掉這行最賺錢的那一塊。聽 Bloomberg Odd Lots 2026-10-24 這集的心得筆記：North Pond 老闆 Richard Mott 談獨立高價餐廳為什麼整體是負報酬、酒類佔營收 28 年穩定在 33% 到 34% 卻在近 18 個月掉到 24%、以及共享廚房怎麼把資本與執照這兩個卡點攤給大家。

看全文：餐廳的壽命要用狗的年紀算：一家芝加哥餐廳撐過 29 年的成本結構

股癌｜EP708

2026 年 10 月 24 日《股癌》EP708 的聽後筆記：謝孟恭轉述 Ken Griffin 把 GPU 擺到航空業旁邊的類比、朋友那句「毛利開這樣還能往上開嗎」、籌碼只決定跌幅深度的判讀，以及他在颱風假的飯店房間裡講的折舊。

看全文：股癌 EP708 聽後心得：車子是折舊資產，你自己也是

財經M平方｜EP219

同一筆 CDS 報價，回收率假設從四成換成兩成，五年違約機率就從六成掉到約五成。嚇人的數字由市場報價、一組假設和保險貼水三件事合成，拆開來才知道自己在怕哪一件。

看全文：六成的違約機率是怎麼算出來的——聽《財經M平方》聊 CoreWeave

Markdown 原文

本文為投資方法論的教育性分享，不構成任何個股買賣建議、不提供目標價、不針對當期標的。投資有風險，任何決策請自行判斷或諮詢合格的專業人士。