# 節目筆記週報｜2026-10-26～11-01 來源：Realpha 讀市場（blog.getrealpha.com） 原文與圖表：https://blog.getrealpha.com/blog/weekly-digest-2026-10-26/ > 這週寫了 28 篇節目筆記（Asianometry、Investor's Sunday、Macro Musings with David Beckworth、Bloomberg Odd Lots、Serenity 週報、The Circuit等），這篇把每集的結論收在一起，每集兩到四句，點連結看全文。 Published: 2026-11-02 Locale: zh-TW Tags: 節目筆記週報, Podcast > 海不辭水，故能成其大；山不辭土石，故能成其高；明主不厭人，故能成其眾。 > > —— 《管子・形勢解》（戰國） ## 這週聽了什麼 這週（10-26～11-01）我寫了 28 篇節目筆記。這裡把每篇的結論放在一起，一集一段。哪一集你有興趣，點段落下面的連結看全文。 ## Asianometry｜2026-10-25 那一集 UNIX 廠商把硬體與作業系統綁在一起賣，一台二十五萬美元還換不掉；Intel 把伺服器變成量產商品，Linux 把作業系統變成免費的，兩頭夾住之後，連 UNIX 廠商自己都改賣 Linux。Asianometry 在 2026 年 10 月 25 日談 1990 年代到 2000 年代中期伺服器市場的易主：Intel 的量產經濟學、Windows NT 的補位、Linux 的 GPL 與商業發行版，怎麼把一群賣二十五萬美元整機的 UNIX 廠商逼到自己改賣 Linux。 [看全文：Linux 怎麼吃掉 UNIX：量產的矽、一張 GPL，和一門賣水的生意](/blog/asianometry-2026-10-25-how-linux-and-windows-ate-unix/) ## Investor's Sunday｜2026-10-25 那一集 社外董事能發揮到哪裡，取決於資訊有沒有傳到他手上。有一家公司決定要把簡報做好，隔了一年才端出來，因為內部系統調不出分事業的獲利。 [看全文：原則從 83 條砍到 30 條——聽東證池田直隆談公司治理守則改訂](/blog/invsunday-2026-10-25/) ## Macro Musings with David Beckworth｜2026-10-26 那一集 哈克說在即時支付裡塞進 16 秒可以壓詐欺，塞進 30 秒可以讓銀行少囤流動性。可是詐欺的基準率他自己說沒人量過，所以那 16 秒該讀成一個方向。 [看全文：他說即時支付慢 16 秒會更好：聽哈克談一條支付軌道上的詐欺與流動性](/blog/macromusings-2026-10-26-patrick-harker-on-real-time-payments-and-the-futur/) ## Bloomberg Odd Lots｜2026-10-26 那一集 被明確要求去找最便宜選項的購物代理人，翻過你的信箱之後端回了更貴的方案。一個叫自己「你的代理人」的東西，有沒有義務替你工作，是這一輪定價技術真正的分水嶺。 [看全文：叫自己「你的代理人」，卻去翻你的信箱——聽 Odd Lots 聊 AI 代理人與定價](/blog/oddlots-2026-10-26-ai-agents-are-already-changing-the-price-of-goods/) ## Serenity 週報｜2026-10-26 那一週 一家光通訊元件龍頭把產能賣到 2029 年、開始談 2030 年、由買方出錢擴 2031 年的產能，搶不到配額的買家只好往名單下一層簽長約。缺貨的訊號因此從報價換成了另一個東西：這個月又有誰被認證進來。 [看全文：我把 Serenity 這週的公開貼文排在一起：賣光的那一家，決定了名單上第幾家被叫號](/blog/serenity-x-week-2026-10-26/) ## The Circuit｜2026-10-26 那一集 《The Circuit》2026 年 10 月 26 日這集的聽後心得：從美光的技術簡報、科磊設備商的紀錄季、Meta 的自有算力，到輝達鎖死整條供應鏈。 [看全文：美光把路線圖攤開的那天，市場正在跌](/blog/circuit-2026-10-26-micron-s-roadmap-meta-s-ai-infrastructure-and-nvid/) ## The Compound and Friends｜2026-10-26 那一集 《The Compound and Friends》2026-10-26 集聽後心得。CrowdStrike 共同創辦人兼執行長 George Kurtz 談 8 月季度營收 14.7 億美元、新增年度常續性收入 3.33 億美元年增 51%，與 100 億美元目標提前到 2030 財年；整理代理式攻擊為何在半年內翻了三倍、守門與放行為何是兩種生意、以及年初那次 25% 回檔錯在哪一步。 [看全文：雇進來的那個對手：聽 George Kurtz 談 AI 代理怎麼改寫資安這門生意](/blog/compound-2026-10-26-how-crowdstrike-could-double-arr-by-2030-with-geor/) ## Invest Like the Best｜2026-10-27 那一集 Cliff Sosin 說智力像球的圓度，不像樹的高度；智力變便宜以後，該想的是誰手上握著智力拿不走的東西。《Invest Like the Best》第 497 集聽後心得。Cliff Sosin 談智力的上限、互補品（資料、注意力、物理鄰近、規模）、鑽石形需求前緣、現實的速限，以及他八成壓在一檔的理由。 [看全文：聰明會變便宜：Cliff Sosin 談智力的互補品](/blog/iltb-2026-10-27-cliff-sosin-owning-the-complements-to-intelligence/) ## Medsider｜2026-10-26 那一集 先去撞那塊「做不出來整件事就不用做」的石頭，六個月的失敗換掉三年半的失敗。33 個原型買到的是一個便宜的收手理由。 [看全文：先去撞最難的那一塊——聽《Medsider》聊 Ammortal 怎麼決定要不要做](/blog/medsider-2026-10-26-how-to-build-a-first-of-its-kind-device-by-proving/) ## 財報狗｜2026-10-28 那一集 《財報狗》第 572 集耐特陳勳森、陳宇涵訪談的聽後心得：拆解「半導體像一座關著門的大宅院」這個說法怎麼成立、在什麼條件下失效。 [看全文：門關著的時候，你連裡面缺什麼都不知道——聽耐特談半導體材料與 BBU](/blog/caibaogou-2026-10-28-572-bbu-ft/) ## Cheeky Pint｜2026-10-27 那一集 2026 年 10 月 27 日《Cheeky Pint》聯合航空執行長 Scott Kirby 專訪的聽後筆記：錄製時聯合有 48% 航班裝上 Starlink、一天改裝約三架飛機，他說賣點是快而非免費，並直言這個領先只有兩三年，真正的天花板是美國航管系統。 [看全文：《Cheeky Pint》聽後心得：把 Starlink 裝上每一架飛機的那個執行長](/blog/cheekypint-2026-10-27-the-airline-ceo-putting-starlink-on-every-plane/) ## Columbia Energy Exchange｜2026-10-27 那一集 聽 Columbia Energy Exchange 2026-10-27 三位哥倫比亞大學全球能源政策中心研究者談參議院兩黨許可改革法案的筆記：聯邦核准更快拿到也更難推翻、144 件歷史案子顯示省下的時間集中在最糟的案例、以及家戶為什麼會先付錢才可能見到電費下降。 [看全文：「省下的時間都在最糟的那幾件案子上」：參議院許可改革法案若通過會管用嗎](/blog/columbiaenergy-2026-10-27-senate-permitting-reform-bill-if-it-passes-will-it/) ## The Compound and Friends｜2026-10-27 那一集 2026 年 10 月 27 日《The Compound and Friends》直播的聽後筆記：Anthropic 招股書裡 6.93 億美元的上半年營業虧損與前五大客戶以外佔 79% 的收入、Meta 950 億美元股權籌資留下的供給壓力、亞馬遜股價在對的那個比值，以及資金成本怎麼把 AI 籃子上半年的漲幅吃回去。 [看全文：The Compound 2026-10-27 聽後心得：錢變貴的那一刻，市場開始問你憑什麼站得住](/blog/compound-2026-10-27-dirty-dozen-charts-anthropic-s-s-1-amazon-earnings/) ## Supply Chained｜2026-10-27 那一集 2026 年 10 月 27 日《Supply Chained》這集，Asianometry 的 John 講他在 Semicon West 做的自動測試設備主題演講，以及那場展會為什麼冷：同一週五十英里外的 OCP 把人吸走，明年移師亞利桑那。另含節目裡未證實的設備商凍結招聘傳聞。 [看全文：在無塵室裡就抓到它：聽《Supply Chained》談沒人想講的測試與化學](/blog/supplychained-2026-10-27-jon-goes-to-semicon/) ## Catalyst with Shayle Kann｜2026-10-29 那一集 2026 年 10 月 29 日《Catalyst with Shayle Kann》裡，主持人 Shayle Kann 與燃氣渦輪機市場分析師 Tony Brough 盤點訂單：2026 年全球訂單追到 126 到 132 GW，三大廠交機排到 2030 至 2032 年，20 到 35 MW 機組報價來到每千瓦 1,900 到 2,500 美元。 [看全文：Catalyst 聽後心得：渦輪機賣光到 2032 年，三大廠還是不打算多蓋](/blog/catalyst-2026-10-29-the-new-landscape-for-gas-turbines/) ## 股癌｜EP709 2026 年 10 月 28 日《股癌》EP709 的聽後筆記：謝孟恭轉述 Anthropic 招股書裡毛利從十幾%走到 85%、老客戶一年後花費九倍、帳面八百多億美元虧損的來源，以及 Broadcom 那張租約裡的稀釋條款與四千到八千多億美元的未來承諾。 [看全文：股癌 EP709 聽後心得：我以為模型遲早被打成水電瓦斯，這份招股書把我的因果鏈拆開了](/blog/gooaye-2026-10-28-ep709/) ## Bloomberg Odd Lots｜2026-10-29 那一集 2026 年 10 月 29 日《Odd Lots》裡，主持人 Tracy Alloway、Joe Weisenthal 與巴克萊全球股票戰術策略主管 Alexander Altmann 談 AI 交易的現狀：巴克萊一份投資人調查約六成認為 AI 融資會是問題，他認為該有一百；同一天微軟最新一季 Azure 成長 48%、高於 44.8% 的預估，Alphabet 卻跌 7.9%，指數沒動。 [看全文：Odd Lots 聽後心得：六成的人說融資會是問題，他說答案該是一百](/blog/oddlots-2026-10-29-what-wall-street-really-thinks-about-the-ai-trade-/) ## 財報狗｜2026-10-29 那一集 《財報狗》第 573 集財經時事放大鏡的聽後心得：從 Anthropic 10 月 16 日遞交的 S-1 數字，到一份被傳成「GPU 過剩」的報告，拆解 AI 資料中心的供需卡在哪一層、這個判讀在什麼條件下會翻掉。 [看全文：拿到晶片比拿到電容易——聽財報狗談 Anthropic 招股書與資料中心的卡點](/blog/caibaogou-2026-10-29-573-anthropic-csp-aidc/) ## Cheeky Pint｜2026-10-29 那一集 2026 年 10 月 29 日《Cheeky Pint》裡，Stripe 共同創辦人 John Collison 與 OpenAI 執行長 Sam Altman 談 AI 安全、算力配置與定價：Altman 說他寧願一兆個略強於人的 AI 加入社會，也不要一個一兆智商的 AI；沙盒只撐到一個點，之後靠監控、最後靠對齊；Navier-Stokes 證明花掉 1,000 萬美元的量級，而一座一吉瓦算力的五年總持有成本他想看到從 700 億美元降到 200 億美元。 [看全文：Cheeky Pint 聽後心得：一兆個略強於人的 AI，好過一個一兆智商的 AI](/blog/cheekypint-2026-10-29-why-sam-altman-is-against-a-single-superintelligen/) ## Dwarkesh Podcast｜2026-10-29 那一集 《Dwarkesh Podcast》2026 年 10 月 29 日影片短論的聽後心得：主持人 Dwarkesh Patel 整理羅伯特・卡羅兩部傳記裡的權力機制，從 1933 年一條公債條款到參議院的一致同意協議，看權力怎麼被寫進契約並且延期。 [看全文：權力住在第九條下面那個小節裡——聽 Dwarkesh 談摩西斯與詹森](/blog/dwarkesh-2026-10-29-what-i-learned-about-power-from-lbj-and-robert-mos/) ## MacroVoices｜2026-10-29 那一集 2026 年 10 月 29 日播出的《MacroVoices》第 556 集，Erik Townsend 請回 Forest for the Trees 創辦人 Luke Gromen。他 4 月 16 日說霍姆茲海峽的封鎖可能撐到 7 月 4 日而被嘲笑，如今已關了兩倍久；這集他花最多時間算的是另一張帳——美國消費者債務 19 兆美元，5% 違約約等於 1 兆美元，而美國銀行體系總股本 2.6 兆美元。前提是 AI 照他預期的速度拿掉白領工作，他自己說這是推論。 [看全文：MacroVoices 聽後心得：他被笑了半年，然後開始算另一張帳](/blog/macrovoices-2026-10-29-macrovoices-556-luke-gromen-us-midterms-beyond/) ## Bloomberg Odd Lots｜2026-10-30 那一集 2026 年 10 月 30 日《Odd Lots》裡，主持人 Tracy Alloway、Joe Weisenthal 與資安公司 Calif 的執行長 Thai Duong、工程師 Bruce Dang 談 PHP2Shell 與 AI 資安：同一個漏洞 PHP Foundation 2024 年就填報過卻沒修，Calif 回報後隔天交出第一支攻擊程式；Bruce 說微軟每月更新量從二十年前的 20 個長到 1,400 個。 [看全文：Odd Lots 聽後心得：漏洞 2024 年就有人報了，沒修，因為當時沒人做得出攻擊程式](/blog/oddlots-2026-10-30-php2shell-won-t-be-the-last-big-ai-cybersecurity-r/) ## War on the Rocks｜2026-10-29 那一集 2026 年 10 月 29 日《War on the Rocks》，主持人 Ryan Evans 找來 Mike Horowitz、Ben Jensen、Stacie Pettyjohn 談軍事事務革命這個詞還有沒有用。Horowitz 說那場定義之爭按定義就是一套空西裝；Jensen 算給你看，再投 500 億美元而跳過準則與編制的討論，換來的是貨櫃裡電池半死的無人機。Horowitz 同時提醒，這些新能力過去要不到錢的問題存在。 [看全文：War on the Rocks 聽後心得：每喊一次「革命」，我們要的那個改變就晚一點到](/blog/waronrocks-2026-10-29-what-s-a-revolution-in-military-affairs-good-for/) ## Dwarkesh Podcast｜2026-10-30 那一集 2026 年 10 月 30 日《Dwarkesh Podcast》，主持人 Dwarkesh Patel 與九十一歲的傳記作家羅伯・卡羅談羅伯・摩斯與林登・詹森。主持人舉第二大道地鐵五十年開通一英里半、花費四十億美元以上，以及加州十年投入約一百五十億美元而沒有多出一英里鐵路；卡羅回答一九二○年代同樣被說什麼都蓋不了，摩斯照樣蓋了。 [看全文：Dwarkesh Podcast 聽後心得：九十一歲的卡羅說，那種人隔幾十年就會出現一個](/blog/dwarkesh-2026-10-30-robert-caro-the-master-biographer-reflects-at-91/) ## Asianometry｜2026-10-30 那一集 2026 年 10 月 30 日《Asianometry》這集，主持人 Jon Y 講他在舊金山待了一個月之後的觀察：Anthropic 被《金融時報》報出 160 億美元營收與漂亮毛利，市場嫌不夠，AI 類股當週翻騰；Lam Research 在 10 月法說會把 2027 年晶圓廠設備支出看到 2,000 億美元以上，高盛看 2027 年 2,180 億、2028 年 2,810 億，而設備公司內部傳出零星的招聘凍結。 [看全文：Asianometry 聽後心得：矽谷走在鋸齒邊緣，掉下去比以前容易](/blog/asianometry-2026-10-30-silicon-valley-walks-the-jagged-edge/) ## 股癌｜EP710 2026 年 10 月 31 日《股癌》EP710 的聽後筆記：謝孟恭講萬聖節那天他追進反彈買太多、提早回家調部位後壓力指數才掉下來，加上他口述的融資維持率 130、四家雲端財報全開好股價照跌、Intel 載板良率與量化基金平倉陷阱。 [看全文：股癌 EP710 聽後心得：他穿著 2XL 的小次郎裝陪孩子過萬聖節，手錶把那天早上八點到十二點半全記成高壓](/blog/gooaye-2026-10-31-ep710/) ## Investor's Sunday｜2026-11-01 那一集 《Investor's Sunday》2026 年 11 月 1 日專訪岡部恭英：在 UEFA 歐洲冠軍聯賽商業代理公司工作近二十年，他把歐冠拆成品牌生意與四塊收入，並把日本運動產業的天花板接回電視廣告市場與人口。 [看全文：一百多人的公司怎麼做出歐冠：岡部恭英談足球的品牌生意](/blog/invsunday-2026-11-01-uefa/) ## 財經M平方｜EP220 台灣出口賺到的美元留在美元裡沒換回台幣——到 2026 年 9 月，未立即結售的金額來到 4,000 億美元、年增 52%。基本面和匯率的那條鏈還在，斷的是最後一節。 [看全文：台灣出口好、台幣卻貶掉一塊——聽《財經M平方》拆 10 月的股匯債](/blog/macromicro-2026-11-01-10-after-meeting-ep-220/)