# 節目筆記週報｜2026-09-21～09-27 來源：Realpha 讀市場（blog.getrealpha.com） 原文與圖表：https://blog.getrealpha.com/blog/weekly-digest-2026-09-21/ > 這週寫了 28 篇節目筆記（Asianometry、財報狗、Macro Musings with David Beckworth、Bloomberg Odd Lots、Serenity 週報、The Circuit等），這篇把每集的結論收在一起，每集兩到四句，點連結看全文。 Published: 2026-09-28 Locale: zh-TW Tags: 節目筆記週報, Podcast > 多為少善，不如執一；鼫鼠五能，不成伎術。 > > —— 顏之推《顏氏家訓・省事》（北齊，約 6 世紀） ## 這週聽了什麼 這週（09-21～09-27）我寫了 28 篇節目筆記。這裡把每篇的結論放在一起，一集一段。哪一集你有興趣，點段落下面的連結看全文。 ## Asianometry｜2026-09-20 那一集 聽 Asianometry 2026-09-20 談 Intel 與美光的 3D XPoint／Optane 從相變記憶體起家到 2022 年收場的心得。 [看全文：Intel Optane 為什麼收場：夾在 DRAM 與 NAND 中間的記憶體｜Asianometry 聽後心得](/blog/asianometry-2026-09-20-intel-s-optane-memory-a-promise-unfulfilled/) ## 財報狗｜2026-09-20 那一集 矽光子卡在沒有標準，整條供應鏈在等最大的買家把量做出來；讀產業消息時，先看說話的人講錯要付出什麼。聽財報狗第 566 集的心得。SemiVision 創辦人 Jett 從半導體材料業走進產業分析，談永久材料的驗證門檻、矽光子沒有標準下的兩面押寶、光測試卡關、產能滿載擠掉新創，以及知道最多的人為何最不說話。 [看全文：矽光子還在等車同軌：一位材料人轉做產業分析，談先進封裝的卡關與等待](/blog/caibaogou-2026-09-20-566-ai-ft-semivision-jett/) ## Macro Musings with David Beckworth｜2026-09-21 那一集 流通中的美國國債，九成七是交易清淡的舊券。平常看不出問題，要等大家同一天往同一邊賣，缺點才會露出來。這集談的全對全交易、集中清算與透明度，都是想在那一天多找到一個願意接手的人。 [看全文：國債最好賣？聽紐約聯準會顧問談美債的水管｜Macro Musings 聽後心得](/blog/macromusings-2026-09-21-ellen-correia-golay-on-all-to-all-trading-and-trea/) ## Bloomberg Odd Lots｜2026-09-20 那一集 聽 Bloomberg Odd Lots 2026-09-20 這集的心得：記者 Oliver Bullough 談洗錢規模的估計從哪來、錢怎麼靠現金與貨物跨境、鈔票越印越多的悖論與鑄幣稅。 [看全文：一年花兩千億美元防洗錢，為什麼擋不住？聽 Odd Lots 談百元美鈔、名牌包與旋轉木馬詐欺](/blog/oddlots-2026-09-20-introducing-bloomberg-money/) ## Bloomberg Odd Lots｜2026-09-21 那一集 兩位在南加州造東西的創辦人說，自動化工廠卡在軟體，製造業買賣的是準時交貨的信任。判斷再工業化題材時，我只拿能對答案的東西（交付量、在軌數、做出來的零件）做依據。 [看全文：軟體在矽谷，硬體在洛杉磯：聽 Odd Lots 現場談美國再工業化](/blog/oddlots-2026-09-21-how-la-is-quietly-becoming-america-s-new-industria/) ## Serenity 週報｜2026-09-21 那一週 一位專做 AI 基建上游的研究者近七天的公開貼文，排在一起之後浮出四條線：漲價會堆疊、2027 到 2031 的產能已經被合約買走、光通訊的瓶頸退回上游一層、市場對確定性與對故事開出相反的價錢。 [看全文：上游的時間已經被賣掉了：把這週的公開資訊排在一起](/blog/serenity-x-week-2026-09-21/) ## The Circuit｜2026-09-21 那一集 AI 資料中心的營收成長卡在晶片之間的連線，Ayar Labs 賭光學連線會像先進製程一樣從晶圓代工廠量產出來；最難的關卡在光纖接合、雷射與測試，時間表落在 2028 到 2031 年。The Circuit 2026-09-21 專訪 Ayar Labs 執行長 Mark Wade 的聽後心得：AI 資料中心為什麼卡在晶片之間的連線、光學互連難在哪一步、普及時間表該怎麼對答案。 [看全文：銅線跑不動的地方：聽 Ayar Labs 執行長談矽光子與共同封裝光學](/blog/circuit-2026-09-21-conversation-with-ayar-labs-ceo-mark-wade-on-silic/) ## Invest Like the Best｜2026-09-22 那一集 Invest Like the Best EP.492 訪 Rogo 共同創辦人 Gabe Stengel。從產品爛了好幾年的先行者劣勢、董事總經理用 iPad 改簡報的細節、大模型公司不會蹲下來撿的硬幣，談到可追溯比準確重要，以及人在 AI 時代還剩下什麼優勢。 [看全文：紅皇后的跑步機：Gabe Stengel 談投資超級智慧，模型夠聰明之後卡在哪裡](/blog/iltb-2026-09-22-gabe-stengel-building-investing-superintelligence-/) ## Supply Chained｜2026-09-21 那一集 Supply Chained 2026-09-21 這集談 ASML 與台積電合推 12 吋 EUV 光罩：High NA 為什麼讓產能少一半、台積電為何等到 2030 年、光罩基板誰來做。 [看全文：機台能用了，台積電為什麼還要等？聽 Supply Chained 聊 High NA EUV 與 12 吋光罩](/blog/supplychained-2026-09-21-tsmc-asml-and-high-na-euv/) ## 科技浪｜EP155 科技浪 EP155（2026-09-21）聽後心得：Jev 是一個只輸出選項機率的分類模型。它快兩百倍、便宜四百倍，拿什麼換來？它對 AI 助理和模型路由有什麼影響？ [看全文：只會做選擇題的 Jev 為什麼紅？聽科技浪 EP155 想到的三道判讀題](/blog/techwave-2026-09-21-ep155-ai-jev-ai-agent/) ## Columbia Energy Exchange｜2026-09-22 那一集 2026 年 9 月 22 日 Columbia Energy Exchange 訪問 Erica Downs 與 Michal Meidan，談荷莫茲海峽中斷後中國反而減少原油進口。本文是聽後心得，整理買方買什麼、賣方怎麼撐、以及能源安全正在從資源轉向技術的判讀方式。 [看全文：中國那場沒發生的石油衝擊：聽完 Columbia Energy Exchange 的三個轉念](/blog/columbiaenergy-2026-09-22-erica-downs-and-michal-meidan-on-china-s-oil-shock/) ## The Compound and Friends｜2026-09-22 那一集 聽 The Compound and Friends 2026 年 9 月 22 日這集的心得：Meta 推出 Muse 後三週市值增加約 4,500 億美元、市場寬度為何不像 1999、十年持有個股只有 23% 贏大盤，以及十年期公債回到 5% 該怎麼看。 [看全文：敘事翻得比你快：從 Meta 三週漲 28% 到我在 Netflix 上認錯](/blog/compound-2026-09-22-meta-s-muse-launch-josh-is-wrong-on-netflix-intern/) ## Medsider｜2026-09-21 那一集 拿到法規核准的證據，跟讓醫生改變用法的證據，是兩套東西；每個階段該拿出什麼證明，得先想清楚再花錢。2026-09-21《Medsider》訪 SpectraWAVE 前執行長 Eman Namati 的聽後心得。從科學家轉執行長要放掉什麼、每個階段的最小可行產品怎麼定、法規核准的證據與臨床採用的證據差在哪，到募資與被併購。 [看全文：核准過了，醫生卻不改：SpectraWAVE 前執行長談每個階段要的證據不一樣](/blog/medsider-2026-09-21-proof-looks-different-at-every-stage-interview-wit/) ## Catalyst with Shayle Kann｜2026-09-24 那一集 2026-09-24《Catalyst with Shayle Kann》訪 Anduril 海事部門 Andrew Nus，談水下無人載具的能量密度、認證期程與核動力商船。 [看全文：海裡沒有加油站——聽 Catalyst 談 Anduril 的海事能源難題](/blog/catalyst-2026-09-24-anduril-s-vision-for-powering-maritime-defense/) ## 股癌｜EP699 2026 年 9 月 23 日《股癌》EP699 聽後心得。從 CPU 對 GPU 比例的傳言、光通訊 DSP 漲價，談怎麼拆一個沒有出處的數字，以及技術換代期間的零和思維陷阱。 [看全文：聽《股癌》EP699：被宣告要死的東西，通常活得比你想的久](/blog/gooaye-2026-09-23-ep699/) ## Bloomberg Odd Lots｜2026-09-24 那一集 2026 年 9 月 24 日《Odd Lots》洛杉磯現場，Taylor Lorenz 與 Rachel Karten 談 AI 進入社群與行銷工作後的實況：老闆把判斷外包給模型、消費者嘴上討厭 AI 內容卻照看、教學型創作者被取代。 [看全文：當內容變成免費：Odd Lots 談 AI 如何翻攪社群工作者的生活](/blog/oddlots-2026-09-24-ai-is-upending-the-lives-of-people-who-do-social-m/) ## Valley of Depth｜2026-09-23 那一集 2026-09-23 Valley of Depth 帶著鏡頭走進 Stoke Space 的西雅圖工廠，CEO Andy Lapsa 談第二節火箭的液冷金屬隔熱罩、全流量分級燃燒引擎與 Block 2 架構。 [看全文：用液冷擋住再入的高溫——聽 Valley of Depth 走進 Stoke Space 工廠](/blog/valleyofdepth-2026-09-23-the-stoke-space-factory-tour-with-ceo-andy-lapsa/) ## Asianometry｜2026-09-24 那一集 HBF 用堆疊閃存把單疊容量推到 512GB，但延遲與壽命是硬牆；工程樣品 2027 年底、量產 2029 年。Asianometry 2026-09-24 那集〈High Bandwidth Flash Is Coming〉的聽後心得：HBF 把一疊記憶體的容量從 36GB 拉到 512GB，卻慢上兩個數量級、只能寫幾千次。整理它的機會、代價，以及 Optane 留下的教訓。 [看全文：高頻寬閃存 HBF 要來了：容量翻十六倍，代價是什麼](/blog/asianometry-2026-09-24-high-bandwidth-flash-is-coming/) ## 財報狗｜2026-09-24 那一集 財報狗 Podcast 第 567 集的時事放大鏡，聊宏碁陳俊聖說「記憶體沒有想像中的缺」該怎麼讀、功率半導體從去年漲到明年的那條時間軸，以及碳化矽被中國殺價打爆之後新長出來的出海口。 [看全文：「吾妻之美我者，私我也」：聽財報狗聊記憶體到底缺不缺](/blog/caibaogou-2026-09-24-567-x-x-jev-work/) ## The Compound and Friends｜2026-09-25 那一集 2026-09-25《The Compound and Friends》聽後心得。價值投資人 Jonathan Boyar 談十年只有 23.2% 個股打敗大盤的現實、AI 引發的籃子式賣壓，以及「股票壞了」與「生意壞了」的分界。 [看全文：被討厭的股票：聽 Jonathan Boyar 談整籃賣壓下的機會](/blog/compound-2026-09-25-people-hate-these-5-stocks-but-they-ll-be-wrong-wi/) ## MacroVoices｜EP551 油價從高點回落，不代表讓它衝上去的那些條件被解掉了。這集把「柴油供應」當成看懂債券、匯率與央行反應的那條線。 [看全文：MacroVoices #551 Michael Every 聽後心得：油價跌回來了，風險沒走](/blog/macrovoices-2026-09-24-macrovoices-551-michael-every-decoding-the-global-/) ## The Meb Faber Show｜2026-09-25 那一集 2026-09-25《The Meb Faber Show》#652 聽後心得：Kopernik 共同投資長 Dave Iben 談美國佔全球市值三分之二、商品只剩個位數權重、白金誘因價格與韓國戒嚴那一夜的加碼紀律。 [看全文：世界在打折，美國在收溢價：聽 Dave Iben 談稀缺、群眾與估值](/blog/mebfaber-2026-09-25-dave-iben-the-world-is-on-sale-while-america-trade/) ## Bloomberg Odd Lots｜2026-09-25 那一集 洛杉磯的拍攝天數十年腰斬，而這條線在 AI 出現之前就開始往下；真正壓住內容業的對手是免費，不是便宜。2026-09-25 Bloomberg Odd Lots 洛杉磯現場，編劇 Hayes Davenport 用拍攝天數講好萊塢這十年：從四萬天到不足兩萬天。 [看全文：好萊塢在 AI 之前就已經開始下沉——Odd Lots 洛杉磯現場聽後心得](/blog/oddlots-2026-09-25-hollywood-was-cooked-before-ai-and-now-it-s-only-g/) ## Columbia Energy Exchange｜2026-09-25 那一集 布蘭特原油 105 美元看起來降溫，柴油裂解價差、油輪運價與近月溢價卻同時走到極端；柴油出口禁令壓得下美國零售價，帳單會換一批人付。2026-09-25《Columbia Energy Exchange》伊朗衝突簡報，Piper Sandler 能源策略師 Jan Stuart 談裝船量、油輪運價與柴油出口禁令的連鎖代價。 [看全文：柴油禁令救得了誰？Jan Stuart 在伊朗衝突簡報裡拆開的那幾個價差](/blog/columbiaenergy-2026-09-25-iran-conflict-brief-jan-stuart-on-what-a-us-diesel/) ## MacroVoices｜EP551 聽 MacroVoices 第 551 集加錄場的心得筆記：伊朗的一週期限、柴油出口禁令傳聞、加拿大的兵推，Michael Every 如何把它們接回美中冷戰這條主幹。 [看全文：當所有新聞都連到同一條主幹：Michael Every 談地緣政治拼圖（MacroVoices #551 Part 2）](/blog/macrovoices-2026-09-25-macrovoices-551-michael-every-decoding-the-global-/) ## 股癌｜EP700 《股癌》EP700（2026-09-26）聽後心得：謝孟恭在東京巨蛋打第二場正式比賽，安打與三振各一次，順著這件事聊模擬交易的假自信、Meta 新隨身裝置的信任門檻，以及動能盤難做時大家互相消耗的結構。 [看全文：從東京巨蛋的一次三振，看懂模擬場練出來的假本事](/blog/gooaye-2026-09-26-ep700/) ## Investor's Sunday｜2026-09-27 那一集 女性升不上去的原因，一半在本人「我還不夠好」的自我評價，一半在主管「這樣對她比較好」的善意；兩者撞在一起就變成誰都沒惡意的天花板。2026 年 9 月 27 日《Investor's Sunday》請到 DEI 推進顧問荒金雅子，談日本企業的具體做法：日立把多樣性寫進永續戰略並做因果量化、Kirin 讓男性課長連五天去接同事的小孩、Mercari 把無法解釋的男女薪資差距壓到 1.4%。 [看全文：當善意變成天花板——荒金雅子談日本企業的 DEI 實作與冒名頂替症候群](/blog/invsunday-2026-09-27-dei/) ## 財經M平方｜EP215 同一個市場有很多種買法，差別藏在費用率、編製規則、匯率與轉倉裡；配息入帳不等於報酬，要把領到的和賺到的分開算。 [看全文：台灣瘋買 ETF，你是跟風還是真懂？——聽《財經M平方 After Meeting》EP 215](/blog/macromicro-2026-09-27-etf-after-meeting-ep-215/)